मुद्रास्फीति सर्पिल और मैक्रो आर्थिक स्थिरता के लिए बढ़ता जोखिम
मुद्रास्फीति क्या है?
- मुद्रास्फीति वह दर है जिस पर किसी मुद्रा का मूल्य गिर रहा है और फलस्वरूप, वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों का सामान्य स्तर बढ़ रहा है।
- साधारण कहानी बहुत कम वस्तुओं और सेवाओं का पीछा करते हुए बहुत अधिक धन है।
मुद्रास्फीति के मुख्य कारण क्या हैं?
- मांग-पुल मुद्रास्फीति - मांग-पुल मुद्रास्फीति तब होती है जब कुछ वस्तुओं और सेवाओं की मांग उन मांगों को पूरा करने की अर्थव्यवस्था की क्षमता से अधिक होती है। जब यह मांग आपूर्ति से अधिक हो जाती है, तो कीमतों पर ऊपर की ओर दबाव होता है - जिससे मुद्रास्फीति होती है।
- कॉस्ट-पुश इन्फ्लेशन - कॉस्ट-पुश इन्फ्लेशन कीमतों में वृद्धि है जब मजदूरी और सामग्री की लागत बढ़ जाती है। इन लागतों को अक्सर उन वस्तुओं और सेवाओं के लिए उच्च कीमतों के रूप में उपभोक्ताओं को दिया जाता है।
- बढ़ी हुई मुद्रा आपूर्ति - बढ़ी हुई मुद्रा आपूर्ति को प्रचलन में धन की कुल राशि के रूप में परिभाषित किया गया है, जिसमें नकद, सिक्के और शेष राशि और बैंक खाते शामिल हैं। यदि मुद्रा आपूर्ति उत्पादन की दर की तुलना में तेजी से बढ़ती है, तो इससे मुद्रास्फीति हो सकती है, विशेष रूप से मांग-मुद्रास्फीति, क्योंकि बहुत कम उत्पादों का पीछा करते हुए बहुत अधिक डॉलर होंगे। मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि आमतौर पर केंद्रीय बैंकों द्वारा ओपन मार्केट ऑपरेशंस (OMO) नामक प्रक्रिया के माध्यम से की जाती है।
वर्तमान व्यापक आर्थिक स्थिति
- बढ़ते कर्ज, घाटे और मुद्रास्फीति में परिलक्षित व्यापक आर्थिक अस्थिरता का स्पष्ट संकेत।
- महामारी के दौरान वैश्विक ऋण तेजी से बढ़ा है, मुद्रास्फीति बढ़ रही है।
- मैक्रो - यूक्रेन संकट के कारण आर्थिक अनिश्चितता।
- IMF द्वारा विश्व आर्थिक आउटलुक को धीमी वृद्धि और उच्च मुद्रास्फीति की उम्मीद है।
मौजूदा मुद्रास्फीति के पीछे कारण दुनिया का सामना करना पड़ रहा है
- युद्ध के अलावा, आज मुद्रास्फीति महामारी के दौरान हुए राजकोषीय और मौद्रिक विस्तार का अपरिहार्य परिणाम है।
- राजस्व परित्यक्त और कोविड के दौरान अतिरिक्त व्यय उन्नत अर्थव्यवस्थाओं के लिए सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 15% था।
- उभरते बाजारों और कम आय वाले देशों के लिए यह क्रमशः 6% और 2.5% के आसपास था।
- G20 उभरते बाजारों में सरकार द्वारा प्रदान की गई प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष वित्तीय सहायता 15 और 1.9% के बीच भिन्न थी।
- वैश्विक स्तर पर कुल समर्थन में परित्यक्त राजस्व, व्यय प्रोत्साहन और चलनिधि समर्थन लगभग 17 ट्रिलियन डॉलर होने का अनुमान था।
- कुल में से, सरकारी गारंटी का हिस्सा 4 ट्रिलियन डॉलर था।
- इन समर्थन के नकारात्मक वित्तीय जोखिम को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है। यदि कोई बड़ा डिफॉल्ट होता है, तो यह मध्यम अवधि के लिए राजकोषीय बैलेंस शीट को कमजोर कर सकता है।
सरकारों और केंद्रीय बैंकों की प्रतिक्रिया
- बढ़ती महंगाई से निपटने के लिए RBI समेत केंद्रीय बैंकों ने ब्याज दरें बढ़ाई हैं।
- समर्थन वृद्धि से मुद्रास्फीति प्रबंधन की ओर बढ़ रहा मौद्रिक रुख।
- घरेलू और विदेशी कर्ज को कम करने के लिए सरकार के प्रयास।
- 2022 के लिए IMF द्वारा प्रकाशित अंतर्राष्ट्रीय ऋण आंकड़े 2018 में 101 प्रतिशत से निर्यात अनुपात में बढ़ते हुए ऋण स्टॉक को 2020 में 123% तक दिखाते हैं। कुल विदेशी ऋण में सार्वजनिक क्षेत्र के बाहरी ऋण का हिस्सा 37% से बढ़कर 39% हो गया।
- निर्यात के% के रूप में दक्षिण एशियाई विदेशी ऋण स्टॉक 110 से बढ़कर 137% हो गया। श्रीलंका के लिए, वृद्धि 258 से 424% थी। 39% पर निर्यात अनुपात के लिए ऋण सेवा लागत के साथ।
आगे का रास्ता
- कम आय वाले विकासशील देशों द्वारा COVID से निपटने के लिए खर्च किया गया धन उन्नत और उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में बहुत कम था। बढ़ता कर्ज और मुद्रास्फीति इन देशों के लिए केवल वृहद चुनौतियों को कम करने वाली है।
- कर्ज कम होने में समय लगता है, लेकिन मुद्रास्फीति का प्रबंधन इंतजार नहीं कर सकता। विकल्प जटिल हैं।
- आगे बढ़ते हुए, वैश्विक अर्थव्यवस्था को मौद्रिक सख्ती और राजकोषीय स्थिरता के लिए समन्वित नीति की आवश्यकता है।
- वितरण संबंधी प्रतिकूल परिणाम पैदा किए बिना राजकोषीय सामान्यीकरण शुरू करने की आवश्यकता है।
- इसके लिए, देशों को यह सुनिश्चित करने के लिए एक राजकोषीय सामान्यीकरण योजना तैयार करने की आवश्यकता है कि यह अचानक नहीं है और प्रतिक्रियाओं को इस तरह से अनुक्रमित किया जाता है जिससे अर्थव्यवस्था को पटरी पर लाने में मदद मिलती है।
परीक्षा टेकअवे
- मुद्रा स्फ़ीति
- मुद्रास्फीति
- विश्व आर्थिक दृष्टिकोण
- बाहरी ऋण स्टॉक
- अंतर्राष्ट्रीय ऋण सांख्यिकी रिपोर्ट
- OMO (ओपन मार्केट ऑपरेशंस)
मुख्य प्रश्न
प्र. "वृहद आर्थिक अस्थिरता के बढ़ते जोखिम की जड़ें विस्तृत राजकोषीय और मौद्रिक नीति में हैं"। समझाए